維維集團白酒板塊前景堪憂

如果不是人事調(diào)整，維維旗下的枝江酒業(yè)和貴州醇幾乎要被遺忘了。“三公禁令”是白酒行業(yè)的分水嶺，也是“試金石”。專業(yè)做酒的，被打趴下，基本上都站起來了。跨界做酒的，基本上都完蛋了。中糧、聯(lián)想控股、娃哈哈，維維集團，在白酒領(lǐng)域沒有幾個日子好過的。時勢造英雄。白酒最好的時代已經(jīng)過去了，維維沒有抓住，現(xiàn)在更像是垂死掙扎。

《經(jīng)濟觀察報》在1月8日一篇《多次出擊投資卻不賺錢 維維股份業(yè)績過山車的遠慮近憂》的文章中寫的很清楚了，關(guān)于白酒的節(jié)選如下。在白酒行業(yè)這個領(lǐng)域，維維更像是一個機會主義者，一個投機分子，行業(yè)好的時候能賺錢，行業(yè)不好的時候，立刻原形畢露了。一個乳業(yè)都做不好的企業(yè)，你相信它可以做好白酒?

在乳業(yè)受挫后的維維股份，一次進軍白酒的機遇，讓其整個公司的重心又一次發(fā)生改變。“只聞新人笑、哪見舊人哭。”白酒上花轎，取代當(dāng)初牛奶的地位。

2006年末，維維股份耗資8000　萬元收購雙溝酒業(yè)38.27%的股權(quán)，成為第一大股東。2008年，又增資3600萬元，持股比例增加至40.6%。此后的2009年，宿遷市政府為整合境內(nèi)的洋河和雙溝酒業(yè)，打造百億白酒產(chǎn)業(yè)，花費4億元“贖回”了維維股份所持有的雙溝酒業(yè)股權(quán)。

這一進一出，維維股份賺到了不少。初步涉足白酒產(chǎn)業(yè)的維維，就嘗到“飲酒”甜頭。2008年，維維還成立了維維茗酒坊，打造酒業(yè)連鎖渠道。

懷擁雙溝不成，2009年9月，維維又耗資3.48億元收購湖北枝江酒業(yè)51%股份。當(dāng)時，枝江也算在全國小有名氣。維維控股枝江后，委派了枝江酒業(yè)總經(jīng)理張春雷和新的財務(wù)總監(jiān)。

2010年，白酒業(yè)已然坐上維維股份營收的頭把交椅，枝江貢獻營收17.78億元，占維維股份總收入的37.31%，實現(xiàn)凈利潤1億元。2010年，維維全資白酒品牌維維川王酒問世。

很快，維維又將擴充白酒版圖的對象定格在了貴州醇上面。2012年6月，維維股份又公告稱，該公司與興義市政府、貴州醇酒廠等簽署投資協(xié)議，共同注冊新公司，貴州醇酒廠的全部酒業(yè)資產(chǎn)及業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到這家新公司中，新公司注冊資本為7億元，其中維維股份出資3.57億元，占股51%。

不過，和枝江相比，貴州醇當(dāng)時的利潤并不高。維維股份稱，當(dāng)時維維入手時，貴州醇已經(jīng)過了其最輝煌的歲月。枝江酒2011年營業(yè)收入20億元，凈利潤1.42億元，貴州醇2011年營業(yè)收入僅僅為1.07億元，凈利潤僅為182.02萬元。

對于這筆投資，維維股份仍然入手的預(yù)計是，貴州醇有大量基酒，其未來所能創(chuàng)造的價值遠超其購入的價格。對于維維來說，除了貴州醇當(dāng)時走下坡路的實況，這家公司在文化整合上也是一大難題。

這筆交易的消息傳出時，維維的股價也經(jīng)歷著過山車般的待遇。報道稱，2011年12月，維維股份就介入與貴州醇的談判。次年1月6日，維維股份股價曾下探至3.62元的低點，7月12日，維維股份報收10.26元，最高漲幅已經(jīng)達到183%。隨著7月12日維維股份正式宣布完成對貴州醇酒廠的整體收購，利好出盡的維維股份價格一路下跌，到7月26日收盤，收于8.10元，已經(jīng)跌去20%。

市場擔(dān)心的是，貴州醇整合的時間與結(jié)果的不確定性。至今，貴州醇仍然沒有給上市公司貢獻多大盈利。

回顧維維股份與白酒業(yè)務(wù)的機緣。彼時，正遭遇豆奶粉增長天花板、進軍乳業(yè)又不如意的維維股份，一直試圖尋找一個打破其利潤率瓶頸的金手指，而雙溝與枝江中，維維也確實賺到了錢。

不過，那一時期也是白酒瘋漲的風(fēng)口，高峰期中國一年喝掉1400億噸白酒。只是，后來的行業(yè)走勢，又一次超出了維維的預(yù)期。入手不久，即遭遇“八項規(guī)定”。如今，一年中國的白酒消耗量下降為數(shù)百噸。

2013年，維維卻增持枝江酒業(yè)20%股份，達到控股比例71%。