瀘州老窖股價近日一路走高。這個過程中更值得關注的是：3日，加拿大養(yǎng)老基金亞洲投資公司、加拿大年金計劃投資亞洲公司聯(lián)袂到公司進行調(diào)研，這是近年外資機構首次到高端白酒公司進行調(diào)研。主要是關注行業(yè)調(diào)整和公司低端產(chǎn)品的銷售情況。
對四川高端白酒興趣濃厚
在高端白酒陣營中，瀘州老窖無疑是近期受到關注最多的。從投資者互動關系平臺可以看出，從白酒行業(yè)步入寒冬以來，機構對白酒公司，尤其是高端白酒公司的調(diào)研興趣也開始減弱。貴州茅臺今年沒有任何一家機構前往調(diào)研;五糧液雖然2014年接待了數(shù)批機構調(diào)研，但最近一次也在9月份;水井坊今年也乏人問津。不過瀘州老窖是一個例外。
最近接連有兩批機構前往瀘州老窖進行調(diào)研，第一批是在11月4日，國元證券帶隊加上四位個人投資者。第二批是在12月3日，調(diào)研機構全部為外資——加拿大養(yǎng)老基金亞洲投資公司和加拿大年金計劃投資亞洲公司。這還是外資機構近年來首次調(diào)研高端白酒公司。
從瀘州老窖的流通股東持股情況來看，雖然白酒行業(yè)仍處于調(diào)整期，但是機構依舊對其發(fā)展充滿信心。前十大流通股東中，機構就占了六席之多，而且主要是持股數(shù)目大多在1000萬股以上。
瀘州老窖也并不缺乏外資關注。半年報顯示，在今年第二季度，兩家QFII——DEUTSCHE BANK AK-TIENGE和鉑金投資管理有限公司買入瀘州老窖股票，買入數(shù)量分別為923.79萬股和917.19萬股。到了第三季度，公司股價開始出現(xiàn)回升，較第二季度最高漲幅超過三成，這兩只QFII也獲利了結。在嘗到了甜頭后，最近隨著瀘州老窖股價再次盤升，外資再次對公司表示了濃厚的興趣。
了解行業(yè)調(diào)整及銷售情況
最近機構對瀘州老窖的兩次調(diào)研，主要都是關心行業(yè)調(diào)整以及公司產(chǎn)品的銷售情況。
對于未來行業(yè)發(fā)展，瀘州老窖不是十分樂觀。“行業(yè)仍然處于調(diào)整期，2015年繼續(xù)調(diào)整的概率較大，也不排除存在少部分企業(yè)通過自身努力率先走出調(diào)整的可能。就瀘州老窖而言，能否在短期內(nèi)回升目前還無法判斷。”公司表示。
本輪白酒行業(yè)調(diào)整中，瀘州老窖坦誠受影響較大：“一方面，經(jīng)濟環(huán)境和市場環(huán)境的變化導致過去較為成功的中高檔產(chǎn)品的推廣模式失效;另一方面，由于在調(diào)整初期對形勢的嚴峻性估計不足，因此公司受本次行業(yè)調(diào)整影響也相對較大。2014年前三季度看，公司高中檔次產(chǎn)品下降幅度較大，業(yè)績降幅較大。”
渠道庫存上，依然存在一些問題。公司稱，渠道庫存相對復雜，由于行業(yè)調(diào)整時間長，高端濃香型白酒實際市場價格不斷下降，導致近期渠道去庫存情況有出現(xiàn)反復的可能。
不過公司低檔產(chǎn)品瀘小二現(xiàn)在推廣十分順利。公司低檔產(chǎn)品在2014年前三季度降幅較小;瀘小二主要目標群體是年輕人，產(chǎn)品適應他們的消費心理，為未來公司中高檔產(chǎn)品培育潛在消費者，其推廣達到預期目標。而公司高檔產(chǎn)品國窖1573現(xiàn)在渠道庫存已經(jīng)接近合理，公司稱三季報反映了真實經(jīng)營情況。 另外，對于國企改革，機構也十分關注。瀘州老窖稱正在認真研究、密切關注國家政策，不過暫無集體國企改革、員工持股、股權激勵方面的計劃。
