酒企的上市與退市之間：只有市場最可靠

2014年7月3日，江蘇今世緣在上海證券交易所正式上市，成為本輪IPO重啟后第一家上市的酒類生產(chǎn)企業(yè)，當(dāng)天開盤后即大漲44%，掀起一股上市沖擊波。

一個月之后，行業(yè)再迎來兩家上市企業(yè)。

8月13日，四川壹玖壹玖酒類供應(yīng)鏈管理股份有限公司董事長楊陵江終圓上市夢，1919成功在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓，成為國內(nèi)第一家酒類流通領(lǐng)域上市公司。8月25日，曾率先拔得過會第一股的浙江會稽山成功也在A股掛牌，上市開盤即秒停，當(dāng)天大漲。

2014年，行業(yè)融資的話題也不絕于耳：順鑫農(nóng)業(yè)融資17億元加碼中檔白酒業(yè)務(wù);8月，加快上市步伐的酒仙網(wǎng)宣布獲得了新一輪近10億元的融資……

在上市夢想照亮現(xiàn)實之下，也有一些企業(yè)在資本運作上黯然離場，甚至距離退市“一步之遙”。

11月16日，隨著被稱為“史上最嚴(yán)”的新退市制度實施，水井坊、皇臺酒業(yè)和酒鬼酒三家企業(yè)紛紛中槍，三家2013年虧損的企業(yè)，預(yù)計2014年年報連虧，“披星戴帽”不可避免。若在2015年不能扭虧，其必將被“強制退市”。

在資本運作上遭遇尷尬處境，還有一直謀劃曲線上市的酒企瀏陽河。

從2013年2月份開始，面臨“對賭協(xié)議”殘局的瀏陽河，決定與大元股份合作.然而，因為談不攏，雙方的收購計劃終止于2014年4月，其后，瀏陽河又扯出皇臺酒業(yè)來接盤，不過，合作最終告吹。此事貫穿2014年全年，一度令瀏陽河形象掃地。

企業(yè)能夠成功實現(xiàn)上市的夢想，令人欣喜。

無論是今世緣、會稽山還是1919，企業(yè)上市之后，都引發(fā)了業(yè)內(nèi)外媒體和人士的高度關(guān)注，大大地提升了公司形象和品牌力。

上市也為其帶了更多的遐想。從企業(yè)本身來看，上市為三家企業(yè)的發(fā)展提供了新動力，為他們保持現(xiàn)有優(yōu)勢和突破更大的市場，提供了無比重要的資金支持。

上市也成功刺激了它們所處的領(lǐng)域。

今世緣的上市活躍了整個蘇酒板塊，其板塊地位和競爭關(guān)系發(fā)生了微妙變化;會稽山上市靴子落地后，為整個黃酒行業(yè)的擴容以及培養(yǎng)更多的潛在消費群體，提供了拓展渠道和產(chǎn)能的資金;而1919的上市，則成為酒類流通行業(yè)的上市樣本。

不過，正如一枚硬幣也有正反兩面，也有一些企業(yè)在此中長期“迷失”。

瀏陽河就是如此。其無視長期積累的發(fā)展弊端，一味地專注資本的運作，不顧企業(yè)實業(yè)經(jīng)營，瀏陽河落入“徘徊不前”的尷尬境地，甚至要仰仗其他企業(yè)的“輸血”才能生存。

隨著公司良好的市場基礎(chǔ)喪失，公司在產(chǎn)品、營銷、管理等方面的問題也隨之而來，在沒有市場的前提下，其曲線上市計劃也被人拋棄，距離資本之路也越來越遠。

除了資本投機，也有企業(yè)在資本之路身陷“泥潭”，它們距離“強制退市”僅一步之遙。以水井坊、皇臺酒業(yè)和酒鬼酒為代表的三家企業(yè)，前景非常不樂觀。

有的企業(yè)寄希望于神通廣大的股東背景和當(dāng)?shù)卣�府補貼、獎勵，有的企業(yè)一直在強調(diào)自己的“殼資源”，這讓很多未上市的酒企垂涎，未來將依靠并購和重組保殼，也有企業(yè)在營銷上用力，通過產(chǎn)品線、銷售渠道和團隊架構(gòu)調(diào)整來扭虧。

不過，眼下行業(yè)正值深度調(diào)整期，2015年的酒業(yè)形勢又變幻莫測，三家悲情的企業(yè)誰又將實現(xiàn)扭虧為盈呢?

我們更肯定最后一種做法。想走出困境，企業(yè)就應(yīng)該回歸到理性、務(wù)實的道路上來，回歸到行業(yè)最真實的本質(zhì)上。說到底，資本運作只是一種手段，其成敗與否存在巨大的變數(shù)。

只有市場才是最可靠的。未來，對于整個酒行業(yè)，實業(yè)經(jīng)濟才是我們最終追求的目標(biāo)，也只有通過服務(wù)市場，才能讓企業(yè)走出虛幻的泡沫夢想。