中國(guó)股市動(dòng)蕩波及全球酒價(jià)

       

　　拍賣(mài)市場(chǎng)預(yù)測(cè)網(wǎng)站AuctionForecast.comm的創(chuàng)始人稱，葡萄酒市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)來(lái)自于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的下滑。“因?yàn)橹袊?guó)股市的文章來(lái)源華夏酒報(bào)滑坡帶動(dòng)精品葡萄酒價(jià)格下跌，近期可能會(huì)成為投資者進(jìn)入葡萄酒市場(chǎng)獲取長(zhǎng)期回報(bào)的機(jī)會(huì)。”波士頓咨詢公司風(fēng)險(xiǎn)顧問(wèn)、AuctionForecast.com始創(chuàng)人之一Sisi Liang表示。

　　Liang與物理學(xué)家Joseph L. Breeden共同創(chuàng)建了AuctionForecast.com網(wǎng)站，她建議那些愿意花費(fèi)數(shù)年等待市場(chǎng)回歸增長(zhǎng)的投資者參考Vincast指數(shù)，該指數(shù)綜合了超過(guò)100萬(wàn)個(gè)全球性葡萄酒拍賣(mài)數(shù)據(jù)，計(jì)算每個(gè)年份葡萄酒的生命周期和質(zhì)量，并參照市場(chǎng)環(huán)境等外部因素，幫助投資者了解投資利弊。

　　Liang通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，諸如波爾多和勃艮第等高端法國(guó)收藏級(jí)酒品，只要不是在最高價(jià)格點(diǎn)買(mǎi)入，在過(guò)去10年平均收益已經(jīng)達(dá)到或超過(guò)50%，這代表著非常不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。她和Breeden均認(rèn)為，近年來(lái)中國(guó)投資者對(duì)于價(jià)格的影響非常顯著，但近幾個(gè)月中在受中國(guó)股市波動(dòng)的影響，這一增長(zhǎng)似乎已經(jīng)多半復(fù)原。

　　Liang表示，從構(gòu)成波爾多指數(shù)的拍賣(mài)數(shù)據(jù)可以看出，上證綜合指數(shù)近期的暴跌推動(dòng)酒價(jià)下降，從6月份中旬至今，上證綜合指數(shù)已經(jīng)下跌了37%。

　　波爾多指數(shù)在今年1月初出現(xiàn)上漲，在此之前的6個(gè)月中，股市上漲了47%。但是，該指數(shù)隨后就開(kāi)始迅速下跌，即使在中國(guó)股市持續(xù)攀升的一段時(shí)期內(nèi)也未有明顯起色。Liang深信，在股市的動(dòng)蕩之前，精品葡萄酒市場(chǎng)總會(huì)大起大落，多半是因?yàn)槟切└�具遠(yuǎn)見(jiàn)的中國(guó)投資者將資金從股市轉(zhuǎn)移到葡萄酒市場(chǎng)。

　　Liang還說(shuō)，從上證綜合指數(shù)和拉菲（Chateau Lafite Rothschild）的酒價(jià)也能看出這種相關(guān)性。拉菲是全球最昂貴的葡萄酒之一，在2010～2012年所謂的“拉菲泡沫期”，上證綜合指數(shù)和拉菲酒價(jià)的走勢(shì)極為相似，在2011年初，每瓶拉菲價(jià)格增長(zhǎng)了近4000美元，隨后在2012年初下跌了一半。

　　Liang和Breeden表示，他們無(wú)法預(yù)測(cè)中國(guó)股市何時(shí)會(huì)達(dá)到底部，但建議采取“買(mǎi)入并持有”戰(zhàn)略，把這些酒存10年，將獲得平均50%的歷史性高收益。

　　不過(guò)，也有一些專家勸告那些打算入市的投資者謹(jǐn)慎行事。紐約大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Storchmann曾說(shuō)過(guò)，多數(shù)葡萄酒并未達(dá)到投資級(jí)別，雖然下跌的風(fēng)險(xiǎn)很低，但極易隨著時(shí)間流逝產(chǎn)生貯存和其他費(fèi)用。他還指出，在某些特定情況下，投資股市會(huì)有分紅收益，而投資葡萄酒只有等待升值。

　　他還認(rèn)為，葡萄酒到多算得上一種保護(hù)性手段，為投資者提供更多樣化的投資組合，可以在市場(chǎng)下滑期規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

　　許多其他業(yè)內(nèi)專家對(duì)此表示贊同。“將葡萄酒視作股票無(wú)疑是一種謬論。” 位于圣路易斯的Cellar Advisors 和Domaine Wine Storage兩大機(jī)構(gòu)葡萄酒咨詢顧問(wèn)Marc Lazar說(shuō)。他補(bǔ)充說(shuō)，許多非波爾多的酒款目前價(jià)格仍然非常高。“我認(rèn)為離價(jià)格上漲還需時(shí)日。”他建議波爾多酒投資者觀望一段時(shí)期。

　　但《葡萄酒觀察家（Wine Spectator）》執(zhí)行主編Thomas Matthews稱，在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，精明的投資者完全能夠在近期的中國(guó)香港拍賣(mài)會(huì)上發(fā)現(xiàn)價(jià)值被低估的酒款。“拍賣(mài)會(huì)的酒價(jià)確實(shí)與范圍更廣的股市走勢(shì)相似。今年9月，許多拍賣(mài)行都在香港安排了拍賣(mài)會(huì)，我相信，他們擔(dān)心近期中國(guó)及全球股市的下跌會(huì)抑制主要買(mǎi)家的投資熱情，從而導(dǎo)致酒價(jià)下跌。”他補(bǔ)充說(shuō)，這一下跌可能會(huì)僅限于少數(shù)年份。

　　專家們一致認(rèn)為，即使葡萄酒投資的回報(bào)達(dá)不到預(yù)期，另一種“升值”仍不可替代——那就是，你可以隨時(shí)選擇將這美味的“液體資產(chǎn)”喝掉