黃酒行業(yè)龍頭企業(yè)之一古越龍山繼2016年集中上調(diào)產(chǎn)品價格后，于2018年開年再次宣布上調(diào)部分產(chǎn)品價格。公告顯示，該公司四類黃酒產(chǎn)品最高的漲價幅度達到12%，平均幅度約9.9%。這四類品種2016年銷售額合計為3834萬元，平均毛利率為13.26%。自2018年3月起，擬提價產(chǎn)品為：小壇加飯?zhí)醿r幅度15%;清醇系列產(chǎn)品提價幅度10%。此舉引發(fā)了業(yè)界的普遍關注。
黃酒企業(yè)提價是繼白酒、啤酒提價后的跟風之舉，亦或是無奈之舉?行業(yè)競爭由中低端的價格戰(zhàn)逐步轉(zhuǎn)向中高端的產(chǎn)品競爭，對企業(yè)乃至對行業(yè)的影響又會如何?
提價增長邏輯何在
以白酒行業(yè)為例，此前，以貴州茅臺為代表的高端白酒企業(yè)的漲價潮使得白酒股集體大漲，從而引發(fā)了A股市場消費股的集體走高。黃酒行業(yè)提價帶動業(yè)績的增長也是存在的。
古越龍山公告稱，公司于2017年10月起上調(diào)了部分產(chǎn)品的價格，涉及提價的產(chǎn)品包括壇酒系列;清爽型黃酒;部分庫藏十年、十五年、二十年年份酒;普通年份酒等，提價幅度分別為7.5%～12%不等，上述產(chǎn)品2016年銷售額合計為3834萬元，平均毛利率為13.26%。此外，小壇加飯、清醇系列產(chǎn)品等也將于今年3月底前完成提價，提價幅度為15%和10%。
從一定程度而言，白酒行業(yè)作為消費股的特殊品種，受一定的消費周期影響，隨之而來的行業(yè)整體大調(diào)整，也讓白酒這一行業(yè)不論是在消費市場還是在投資市場，都沉寂了數(shù)年。同樣的，黃酒高端市場也因“三公消費”限制等因素而受挫，也由此，黃酒企業(yè)紛紛發(fā)力中檔市場。
翻閱古越龍山、會稽山兩家龍頭企業(yè)的信息不難發(fā)現(xiàn)，在2016年，黃酒行業(yè)迎來了酒行業(yè)整體低迷后的小復蘇，這一年，兩家企業(yè)多次公告稱上調(diào)產(chǎn)品價格。在兩大龍頭企業(yè)的帶動下，黃酒行業(yè)整體走強。
2016年4月，古越龍山公告稱，根據(jù)目前市場情況和公司產(chǎn)品的供求狀況，公司已于2016年3月15日起陸續(xù)上調(diào)部分產(chǎn)品的價格。
2016年5月，古越龍山再次公告稱，上調(diào)部分產(chǎn)品的價格，此次涉及提價的產(chǎn)品為傳統(tǒng)型五年陳系列，提價幅度為7%～10%。同年5月，古越龍山公告稱，公司子公司女兒紅公司5月起部分產(chǎn)品提價。
這一年，另一家龍頭企業(yè)會稽山緊跟其后，并在2016年5月和12月先后兩次宣布上調(diào)旗下部分黃酒產(chǎn)品的價格。
根據(jù)這幾則提價公告，兩家公司上調(diào)產(chǎn)品價格的原因主要在于原輔材料、人工等上漲因素，使得產(chǎn)品成本不斷上升。
就簡單來看，酒類企業(yè)收入業(yè)績增長的邏輯主要來自于提價及銷量增長。2016年上調(diào)產(chǎn)品價格后，古越龍山、會稽山兩家公司當年營業(yè)收入均實現(xiàn)正增長。而至2017年前三季度，古越龍山實現(xiàn)營業(yè)收入11.87億元，同比增加5.89%，歸屬上市公司股東的凈利潤1.02億元，同比增加6.88%。會稽山2017年全年實現(xiàn)營業(yè)總收入12.87億元，同比上升22.73%;實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤1.78億元，同比上升25.73%。收入和利潤均實現(xiàn)較好增長。
根據(jù)兩家公司的2016年年報以及2017年三季報和年報來看，公司從提價到營收業(yè)績提升的成長路徑是成立的，但是從公司數(shù)據(jù)來看，提價對公司業(yè)績的實際影響可能與不斷上升的成本壓力相抵消，因此，并不顯著。
根據(jù)古越龍山2016年年報，公司當年實現(xiàn)營業(yè)收入15.35億元，同比增長11.58%，主要原因是報告期內(nèi)銷量上升，使得營業(yè)收入增加所致，這里并沒有明確指出提價對公司業(yè)績的影響幾何。但不可否認，對于投資者而言，提價的話題在一定程度上能產(chǎn)生一定預期。有業(yè)內(nèi)人士觀點認為，黃酒企業(yè)提價的背后是行業(yè)格局的影響，即相關龍頭企業(yè)通過提價和渠道的精細化建設樹立全新經(jīng)營策略，其優(yōu)勢越來越凸顯，同時，行業(yè)將逐步走向品牌化、集中化。
在筆者看來，提價一方面體現(xiàn)了企業(yè)的價格決斷力，在對經(jīng)銷商的合作中，話語權不斷提升;另一方面，也不排除在不斷增長的成本壓力之下，企業(yè)為提升銷量而通過提價的手段來向經(jīng)銷商壓貨。當然，這些都只是片面的推斷，具體情況有待進一步從市場反應來看。
