白酒沉淪三年后 真的迎來(lái)了春天？

在寒冬里掙扎了3年多后，白酒業(yè)或許真的要迎來(lái)春天了。

從2012年底起，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的大背景下，產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩、塑化劑丑聞、中央限制三公消費(fèi)……一波波沖擊接踵而至，白酒行業(yè)內(nèi)外交困，一夜入冬，呈現(xiàn)斷崖式下滑。降價(jià)搏殺、聯(lián)手電商、并購(gòu)整合，酒企進(jìn)入殘酷的洗牌期。

進(jìn)入2016年，“最壞的日子”似乎已經(jīng)過(guò)去。五糧液(000858)日前高調(diào)宣布漲價(jià)，貴州茅臺(tái)(600519)在為提價(jià)作鋪墊，二線品牌也是伺機(jī)而動(dòng)。白酒企業(yè)通過(guò)又一輪漲價(jià)預(yù)示著行業(yè)的觸底反彈。

對(duì)此，資本市場(chǎng)的嗅覺(jué)往往總是最敏感。

貴州茅臺(tái)近期已經(jīng)再次奪回兩市“股王”的頭銜，并引領(lǐng)整個(gè)白酒板塊上漲。而上漲背后的邏輯則是白酒上市公司的去年業(yè)績(jī)明顯復(fù)蘇，營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙增長(zhǎng)。

與此同時(shí)，A股白酒上市公司的隊(duì)伍也將擴(kuò)大。7年前就啟動(dòng)上市計(jì)劃的陜西西鳳酒經(jīng)過(guò)諸多波折后，日前披露了招股說(shuō)明書(申報(bào)稿)，擬登陸上交所。

不過(guò)，值得注意的是，五糧液和茅臺(tái)之前在出貨量上控制得很好，庫(kù)存問(wèn)題不大。但對(duì)于很多中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題依然沒(méi)有得到有效化解。白酒行業(yè)仍然面臨著較為嚴(yán)峻的去庫(kù)存的問(wèn)題。

略有企穩(wěn)，但仍處于筑底階段，白酒業(yè)還要提防“倒春寒”。

酒企觀望五糧液漲價(jià)

3月21日，五糧液在成都召開的經(jīng)銷商營(yíng)銷工作會(huì)上高調(diào)宣布漲價(jià)：自3月26日起，高端產(chǎn)品52度水晶瓶五糧液(俗稱“普五”)的出廠價(jià)直接從659元/瓶恢復(fù)性調(diào)整到679元/瓶，取消30元市場(chǎng)支持，終端零售指導(dǎo)價(jià)為799元/瓶。

這是五糧液在半年之內(nèi)作出的第二次調(diào)價(jià)。去年8月，五糧液曾將普五從609元/瓶上調(diào)到659元/瓶。而據(jù)市場(chǎng)估計(jì)，五糧液的價(jià)格仍有上漲空間，中泰證券的報(bào)告稱，市場(chǎng)預(yù)估普五下半年將進(jìn)一步提價(jià)至719元(或729元)。

不過(guò)，記者走訪幾家大型超市發(fā)現(xiàn)，五糧液“普五”的終端價(jià)格并沒(méi)有上調(diào)，家樂(lè)福的“普五”零售價(jià)為698元/瓶。

某酒企人士告訴記者，五糧液本次提價(jià)對(duì)象是一批價(jià)格，從一批到終端零售商還需要一定的時(shí)間，所以提價(jià)的影響暫時(shí)還看不出來(lái)。估計(jì)其他酒企也在觀望，通過(guò)消費(fèi)者的反應(yīng)來(lái)決定自己是否要加價(jià)。

五糧液提價(jià)之后，很多人都在猜測(cè)，茅臺(tái)會(huì)不會(huì)也跟著漲?中泰證券的調(diào)研顯示，飛天茅臺(tái)在北京、上海、深圳、成都等地均有缺貨情況，京滬深等地飛天茅臺(tái)的一批價(jià)格已經(jīng)由3月下旬的830-840元回升至850元附近。在今年春季的糖酒會(huì)上，貴州茅臺(tái)銷售公司總經(jīng)理馬玉鵬表示，目前茅臺(tái)酒存貨量與市場(chǎng)銷量基本持平，下半年銷售公司計(jì)劃指標(biāo)不會(huì)超過(guò)8000噸。一邊清理庫(kù)存，另一邊控制數(shù)量，茅臺(tái)已經(jīng)有了漲價(jià)的市場(chǎng)基礎(chǔ)。

從經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，酒企一般都習(xí)慣于在元旦前進(jìn)行提價(jià)，因?yàn)殡S著白酒銷售旺季的到來(lái)，提價(jià)不僅能增強(qiáng)第四季度業(yè)績(jī)，也有利于第二年的擴(kuò)張和經(jīng)營(yíng)。可現(xiàn)在正處于白酒銷售的淡季，于是有市場(chǎng)分析認(rèn)為，五糧液這次提價(jià)是一個(gè)營(yíng)銷事件，畢竟相較于推出新品種，這種不合常理的行為更能引起市場(chǎng)的關(guān)注。

除此之外，五糧液本次提價(jià)也被市場(chǎng)解讀為市值管理。五糧液宣布提價(jià)后，股價(jià)節(jié)節(jié)攀升，更在3月25日?qǐng)?bào)收于每股27.25元，重回千億市值行列。

記者就此聯(lián)系了五糧液公關(guān)部相關(guān)負(fù)責(zé)人，但截至發(fā)稿仍未得到回復(fù)。

資本市場(chǎng)為提價(jià)狂歡

根據(jù)白酒行業(yè)的規(guī)律，一線巨頭漲價(jià)后，二線品牌也會(huì)紛紛跟進(jìn)。廣發(fā)證券分析認(rèn)為，龍頭不斷提價(jià)是白酒行業(yè)逐步回升的關(guān)鍵信號(hào)，2016年可能是白酒龍頭新一輪周期的起點(diǎn)。

對(duì)于白酒行業(yè)的發(fā)展前景，資本市場(chǎng)也顯得很樂(lè)觀。

春節(jié)過(guò)后，白酒板塊表現(xiàn)活躍，屢屢跑贏大盤。多家機(jī)構(gòu)表示，在歷經(jīng)3年多的調(diào)整之后，白酒板塊已經(jīng)逐步走出銷售大幅下降期，行業(yè)調(diào)整進(jìn)入第二階段，企業(yè)逐漸站穩(wěn)腳跟，時(shí)刻等待反守為攻，可以比較從容地重整市場(chǎng)。2016年大眾消費(fèi)升級(jí)和國(guó)企改革紅利有望成為白酒行業(yè)經(jīng)營(yíng)持續(xù)轉(zhuǎn)好，業(yè)績(jī)穩(wěn)步回升的主要驅(qū)動(dòng)力。