散裝酒進入去庫存，進口結(jié)構(gòu)趨于健康

8月份葡萄酒進口繼續(xù)延續(xù)二季度的增長趨勢，但如國觀智庫此前預測，增速出現(xiàn)放緩，同比增速由7月的55%回落到約29%，環(huán)比則出現(xiàn)了約21%的負增長。

國觀智庫發(fā)布最新8月份葡萄酒進口數(shù)據(jù)，8月份全國葡萄酒進口量44,588.7千升，同比增長28.9%，環(huán)比下滑20.7%;進口額1.54億美元，同比增長12.7%，環(huán)比下滑21.8%。進口均價為3.45美元/升，同比及環(huán)比均繼續(xù)下滑。由于人民幣自8月開始出現(xiàn)大幅貶值，預計未來幾個月進口均價下降的趨勢將減緩，甚至可能出現(xiàn)小幅上漲。

散裝酒在經(jīng)歷了二季度及7月份的猛增后，如我們的預期，增速在8月份開始出現(xiàn)大幅回落。8月份進口量同比增速由7月份的約90%回落到15.1%，環(huán)比更是出現(xiàn)大幅的負增長。從結(jié)構(gòu)占比來看，市場份額下降近7個百分點。

圖一：8月份進口葡萄酒結(jié)構(gòu)圖(2015)

數(shù)據(jù)來源：國觀智庫

國觀智庫在此前發(fā)布的“上半年進口葡萄酒市場數(shù)據(jù)解讀”的文章中指出，散裝酒在二季度以及7月份的猛增將帶來潛在的風險，一方面是前期這些廉價酒的大量進貨將帶來庫存的增加;另一方面廉價酒的供給增多將加劇價格競爭，導致商家微利，很多經(jīng)銷商開始暫停進口甚至會退出市場，因此未來進口量會出現(xiàn)下滑，此次8月的數(shù)據(jù)印證了這一判斷。同時，可以預見到，在目前散裝酒價格持續(xù)下滑的背景下，進口商甩貨和市場的惡性競爭將使得商家產(chǎn)生無利可圖的前景預期，這或?qū)�導致散裝酒進口量的進一步下滑，加上人民幣貶值等因素的影響，國觀智庫預計，下個月散裝酒的進口量很可能還將延續(xù)下滑態(tài)勢，甚至出現(xiàn)同比負增長。

圖二：散裝酒月度進口量增速趨勢(2015)

數(shù)據(jù)來源：國觀智庫

不過好在瓶裝酒維持了前期的增長，在8月的進口酒結(jié)構(gòu)中，占比明顯回升，這是市場重回健康的跡象，我們繼續(xù)維持進口葡萄酒全年同比增長超過30%的預期。

此外，起泡酒也如國觀智庫此前預期，繼續(xù)下滑，同比環(huán)比均出現(xiàn)超過30%的負增長，國觀智庫維持此前的判斷：起泡酒下半年內(nèi)都難以扭轉(zhuǎn)頹勢，未來的復蘇取決于新區(qū)域市場的開拓。

最后附上國別數(shù)據(jù)：

分國別看，較7月份而言，8月份主要國家中，除葡萄牙的進口量同比增速大幅增長到2.32倍外，其他國家的同比增速均出現(xiàn)大幅下滑，意大利、南非和德國更是出現(xiàn)了負增長。

表一：8月份主要國家進口量及其同比增速(2015)

數(shù)據(jù)來源：國觀智庫