喜力+華潤 1+1是否真的能大于2？

關(guān)于華潤和喜力的合作，想必大家已經(jīng)看到了很多官方定調(diào)的報(bào)道了。什么“這可能是啤酒行業(yè)最漂亮的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)”啦，“雙方都確定彼此是最佳伙伴”啦，“是一次一加一大于二的合作”啦。

除此之外，外媒及行業(yè)分析師對于這樁交易是如何評價(jià)的呢?

CNNMoney引述China Market Research Group負(fù)責(zé)人Shaun Rein的觀點(diǎn)，“這次合作是出于雙方的短板，而非實(shí)力。”

他表示，喜力希望利用中國公司更好的分銷網(wǎng)絡(luò)，為自己的啤酒爭取更大的市場份額。作為回報(bào)，華潤可以給中國消費(fèi)者提供一個(gè)利潤率更高的產(chǎn)品。

但即使有了這筆交易，Rein也認(rèn)為，隨著越來越多的消費(fèi)者將他們的口味升級到更優(yōu)質(zhì)的飲料，喜力在中國仍將面臨艱難時(shí)期。“更富裕的中國人更多地選擇小酒廠和特種飲料。他們不買喜力，科羅娜或者嘉士伯。”

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CNBC采訪了First Shanghai Securities首席策略師Linus Yip。該分析師表示，“這對兩家公司來說都是一個(gè)雙贏的交易。通過合作伙伴關(guān)系，華潤啤酒可以在短期內(nèi)獲得優(yōu)質(zhì)啤酒產(chǎn)品組合，也可以長期加速華潤及雪花品牌進(jìn)軍海外市場。”

他還預(yù)計(jì)這筆交易將有助于華潤啤酒擴(kuò)大市場份額，使其領(lǐng)先于青島啤酒等中國競爭對手。

另外，據(jù)透露，雙方目前仍在進(jìn)行盡職調(diào)查，需要得到中國的反壟斷批準(zhǔn)。該交易有望在年底前完成。

據(jù)THESTREET.COM報(bào)道，Jefferies分析師Edward Mundy評價(jià)該合作是一種“優(yōu)雅的解決方案”，因?yàn)橄擦Φ膯栴}在于提升亞洲市場的滲透率。“如果中國政府愿意出售，那么喜力已經(jīng)邁出了控制華潤啤酒的第一步。”

他認(rèn)為，受此交易影響最大的是嘉士伯。“我們認(rèn)為百威英博的風(fēng)險(xiǎn)較小，因?yàn)樗麄兊囊?guī)模和資金雄厚。 雖然嘉士伯的業(yè)務(wù)比歷史上更強(qiáng)勁，但由于其本地和全球規(guī)模較小，可能會受到喜力交易的風(fēng)險(xiǎn)。”

來自《華爾街時(shí)報(bào)》報(bào)道稱，喜力CEO在與記者的電話會議上表示，“中國幅員遼闊，我們是一家小公司，負(fù)擔(dān)不起擴(kuò)大在華運(yùn)營規(guī)模(的成本)。”

Morningstar股票分析師Allen Cheng表示，喜力1983年進(jìn)駐中國市場，但一直未能擴(kuò)大其在華南的有限范圍。

除了喜力，喜力集團(tuán)還銷售國際品牌Tiger和Sol，以及更便宜的本地品牌Anchor和海南啤酒。但該公司表示，其在中國的利潤“可以忽略不計(jì)”。

彭博社評論道，雪花啤酒是百威英博為收購SAB米勒放棄的品牌。百威英博之所以強(qiáng)大不是因?yàn)闃I(yè)務(wù)體量，而是利潤可觀。增加喜力對中國中低端啤酒市場的曝光很有可能是倒退一步。喜力無法借此縮小與百威英博在運(yùn)營利潤率的差距。

評論員稱，如果想要高端化，最好的方式就是“高端化”。在現(xiàn)有商品化的市場獲得更多股權(quán)可能反而會引火燒身。喜力的半年報(bào)顯示，與巴西麒麟業(yè)務(wù)的整合讓集團(tuán)下調(diào)了運(yùn)營利潤率預(yù)期。

另外，朝日啤酒與青島啤酒的合作可以稱得上是前車之鑒。雙方愿景同樣美好——朝日借力青島啤酒發(fā)達(dá)的銷售渠道，青島借助朝日集團(tuán)出口東南亞市場。如果雙方整合不力，很可能最后也像朝日一樣宿醉一場。

主編也聽了喜力CEO的電話會議分享，最大的觸動就是當(dāng)喜力說未來可能選擇91家華潤工廠之一生產(chǎn)喜力啤酒。侯孝海也對媒體表示，“如果喜力在內(nèi)地的三家工廠供應(yīng)不夠，雪花會對現(xiàn)有主力工廠進(jìn)行升級改造，供應(yīng)喜力品牌的產(chǎn)品。”

不知道作為一名消費(fèi)者，知道“國際高端大牌”喜力啤酒其實(shí)是雪花同一家酒廠生產(chǎn)時(shí)會有怎樣的心情。

1+1是否真的大于2，就交給時(shí)間告訴我們答案。