最短命單只公募基金 中融白酒八個(gè)月遭清盤(pán)

成為最短命單只公募基金，成立于股市大跌期間，遭遇場(chǎng)內(nèi)上市被叫停，稱(chēng)清盤(pán)是對(duì)存量投資者考慮

從成立到清盤(pán)，中融白酒基金存活僅僅不到8個(gè)月，變成了公募基金史上首只遭遇清盤(pán)的分級(jí)基金。4月30日，中融白酒分級(jí)基金宣布清盤(pán)。

5月4日，又有銀華基金旗下兩只分級(jí)基金宣布清盤(pán)。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這些遭遇清盤(pán)的分級(jí)基金均屬于去年6月A股急劇下挫后成立的一批基金，它們有點(diǎn)“生不逢時(shí)”，一成立便遇到了A股市場(chǎng)劇烈調(diào)整，且受監(jiān)管限制不能正常上市交易，最終遭遇投資者“用腳投票”，招致清盤(pán)。

1 基金募集期趕上股市大跌

中融白酒分級(jí)基金的募集期為2015年6月25日至9月24日，正值A(chǔ)股大跌。隨后遭遇分級(jí)基金子份額上市被叫停，失去其一二級(jí)市場(chǎng)套利屬性。

4月30日，中融白酒分級(jí)基金發(fā)布公告稱(chēng)，在4月29日召開(kāi)的基金份額持有人大會(huì)上，基金份額持有人表決通過(guò)了關(guān)于終止中融白酒分級(jí)基金合同的議案。

資料顯示，中融白酒分級(jí)基金的募集期為2015年6月25日至2015年9月24日。值得注意的是，該只基金的募集期恰好遭遇了A股的市場(chǎng)急劇下挫階段。

根據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)Choice數(shù)據(jù)，自2015年6月12日上證指數(shù)創(chuàng)出5178點(diǎn)高點(diǎn)后，因受場(chǎng)內(nèi)外清理配資影響，上證綜指在兩個(gè)多月的時(shí)間之內(nèi)下挫了45%。在此背景下，中融白酒募集期經(jīng)過(guò)了長(zhǎng)達(dá)近3個(gè)月，才最終實(shí)現(xiàn)成功募集近2.03億元，有效認(rèn)購(gòu)戶(hù)數(shù)為1044戶(hù)，剛剛過(guò)了及格線。

而就在中融白酒分級(jí)基金募集期快要順利度過(guò)時(shí)，去年8月底A股市場(chǎng)不穩(wěn)定直接引發(fā)了大量分級(jí)基金下折觸發(fā)閾值，招致許多基金投資者的投訴。一家國(guó)有大型投資公司基金經(jīng)理向記者表示，從2014年底到2015年初，在牛市行情中不少投資者依靠分級(jí)基金賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。然而，在2015年A股市場(chǎng)大跌后，多次出現(xiàn)分級(jí)基金下折潮的事件，大量虧損投資者因此“鬧事”。

上述國(guó)有大型投資公司基金經(jīng)理介紹，實(shí)際上，除了A股股市下挫之外，監(jiān)管層對(duì)分級(jí)基金管理態(tài)度發(fā)生變化，也是導(dǎo)致中融白酒最終面臨被清盤(pán)的主要原因。

去年8月21日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，考慮到分級(jí)基金機(jī)制較為復(fù)雜，普通投資者不易理解，且前期出現(xiàn)了一些新情況、新問(wèn)題，為此，證監(jiān)會(huì)暫緩了此類(lèi)產(chǎn)品的注冊(cè)工作，并正在研究有關(guān)政策。

隨后，交易所方面也因此暫停了分級(jí)基金子份額的上市工作。這就使得這些分級(jí)基金的“分級(jí)”失去了意義，流動(dòng)性受到限制，場(chǎng)內(nèi)外套利活動(dòng)也無(wú)法進(jìn)行。

一家國(guó)有大型投資公司基金經(jīng)理對(duì)此表示，監(jiān)管層上述規(guī)定意味著中融中證白酒分級(jí)的A、B份額不能上市交易，只能成為一只在場(chǎng)外才能申贖的純指數(shù)型基金。而作為分級(jí)基金，如果不能交易，失去其一二級(jí)市場(chǎng)的套利屬性，這可以說(shuō)是“致命”的，將大概率引發(fā)資金的撤退。

2 遭遇巨額贖回打亂投資步伐

截至2015年12月31日，中融白酒基金贖回比例高達(dá)74%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一旦基金產(chǎn)品遭遇巨額贖回將會(huì)直接打亂基金經(jīng)理的投資步伐。

2015年第四季度，中融白酒遭遇大規(guī)模贖回。根據(jù)中融白酒發(fā)布的年報(bào)，截至2015年12月31日，基金資產(chǎn)減少至5317.07萬(wàn)元，贖回比例高達(dá)74%。在此期間，基金存在資產(chǎn)凈值連續(xù)20個(gè)工作日低于5000萬(wàn)元“紅線”的情形。