利潤(rùn)增長(zhǎng)獲外資增持 摩根成燕京啤酒第五大股東

8月13日，燕京啤酒公布半年報(bào)顯示，在整個(gè)啤酒行業(yè)景氣度下滑的情況下，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)12.78%，公司中高檔啤酒增長(zhǎng)18.27%。值得注意的是，公司在第二季度獲得兩家QFII機(jī)構(gòu)摩根士丹利國(guó)際股份有限公司(Morgan Stanley & Co. International PLC.)、德意志銀行(Deutsche Bank Aktiengesellschaft)大舉增持3245.21萬(wàn)股。

統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，上述兩家境外機(jī)構(gòu)增持燕京啤酒耗資共計(jì)約3.24億元左右。利潤(rùn)提升受宏觀經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)環(huán)境和天氣因素的影響，2015年上半年中國(guó)啤酒行業(yè)整體下滑，啤酒消費(fèi)受到一定影響。雖然經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，但燕京啤酒的業(yè)績(jī)?nèi)栽谠鲩L(zhǎng)。有市場(chǎng)人士指出，隨著國(guó)內(nèi)居民收入和消費(fèi)者生活水平的提高，我國(guó)未來(lái)高端啤酒市場(chǎng)消費(fèi)還有很大的提升空間。數(shù)據(jù)顯示，高檔啤酒消費(fèi)量未來(lái)5年內(nèi)將逐漸增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)啤酒價(jià)格將有17%的增長(zhǎng)空間，其中，高檔酒在市場(chǎng)占比將達(dá)20%。燕京啤酒根據(jù)市場(chǎng)變化動(dòng)向，在產(chǎn)能不斷擴(kuò)充的同時(shí)注重產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化，提出以普通酒為基礎(chǔ)，以中檔酒為主突破口，以高檔酒提升品牌價(jià)值的調(diào)整思路。

在2014年，通過(guò)新建或擴(kuò)建純生、易拉罐等中高檔啤酒生產(chǎn)線，燕京啤酒在全國(guó)加大在鮮啤、聽(tīng)裝啤酒領(lǐng)域的推廣力度，燕京原漿白啤已在北京市場(chǎng)全面鋪貨，公司燕京品牌在中高端市場(chǎng)地位得以提升，中高端產(chǎn)品銷(xiāo)量增長(zhǎng)達(dá)30%提上，為公司帶來(lái)了巨大的利潤(rùn)收入。今年上半年，燕京啤酒實(shí)現(xiàn)啤酒銷(xiāo)量296萬(wàn)千升，其中燕京主品牌銷(xiāo)量211萬(wàn)千升，“1+3”品牌銷(xiāo)量達(dá)274萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)0.8%。報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入70.38億元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)8.29億元，同比增長(zhǎng)2.13%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.98億元，同比增長(zhǎng)2.83%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)5.37億元，同比增長(zhǎng)12.78%。有券商人士指出，中高端產(chǎn)品增長(zhǎng)18.27%，意味著在未來(lái)的經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，燕京啤酒在新的消費(fèi)群體中占據(jù)了越來(lái)越大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而公司歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)，說(shuō)明公司主要產(chǎn)品的盈利能力在大幅增加，公司調(diào)結(jié)構(gòu)效果開(kāi)始顯現(xiàn)。

此外，凈利潤(rùn)的提升，與公司繼續(xù)重點(diǎn)發(fā)展中高檔產(chǎn)品有著密切關(guān)系。燕京啤酒表示，公司鮮啤、純生等中高檔產(chǎn)品占比持續(xù)上升，上半年，公司以消費(fèi)者需求為中心，有針對(duì)性的開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，不斷完善產(chǎn)品架構(gòu)，公司中高檔啤酒增長(zhǎng)18.27%。

此外，公司凈利潤(rùn)的增加也與毛利率增加有著密切關(guān)系。數(shù)據(jù)顯示，燕京啤酒今年上半年公司主要產(chǎn)品啤酒上半年毛利率為47.19%，毛利率比上年同期增加2.98個(gè)點(diǎn)。國(guó)泰君安證券對(duì)于燕京啤酒毛利率上升的原因指出，首先是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，中高檔銷(xiāo)量同比增18%(同期低檔銷(xiāo)量降 17%)，但因部分地區(qū)加大促銷(xiāo)，整體噸價(jià)降7%至2211元;其次，因包裝物及能源成本下降，啤酒噸成本降12%，助力毛利率提升。國(guó)泰君安證券進(jìn)一步指出，預(yù)期下半年燕京啤酒業(yè)績(jī)?nèi)詫⑹芤嬗诔杀靖纳啤?/p>

外資大舉增持結(jié)構(gòu)調(diào)整成效顯現(xiàn)和毛利率的提升，讓燕京啤酒獲得外資的青睞和大舉增持。燕京啤酒半年報(bào)顯示，摩根士丹利國(guó)際股份有限公司在二季度大舉增持公司股份2564.06萬(wàn)股，股份增至2829.4萬(wàn)股，成為公司第五大股東。德意志銀行增持公司股份681.15萬(wàn)股，股份增至1996.22萬(wàn)股，為公司第八大股東。兩者合計(jì)持有公司股份比例為1.71%，超過(guò)第三大股東中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司-富國(guó)中證國(guó)有企業(yè)改革指數(shù)分級(jí)證券投資基金持股公司比例1.61%。

統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，按照二季度燕京啤酒股票平均每股10元左右計(jì)算，摩根士丹利國(guó)際股份有限公司增持公司股份耗資約2.56億元，德意志銀行增持公司股份耗資約0.68億元，兩者合計(jì)增持金額為3.24億元左右。有市場(chǎng)人士表示，外資大舉增持A股特別是啤酒類上市公司很少見(jiàn)，從持股情況來(lái)看，兩家外資公司在一季度就已經(jīng)“潛伏”在公司股東名單中，在二季度大幅增持燕京啤酒股份，顯示出摩根士丹利和德意志銀行對(duì)公司結(jié)構(gòu)調(diào)整后續(xù)的認(rèn)可，同時(shí)也體現(xiàn)出燕京啤酒的品牌知名度被市場(chǎng)進(jìn)一步認(rèn)可。