“摘帽”水井坊難回白酒主陣營

日前水井坊發(fā)布產(chǎn)品調(diào)整通知，從11月24日起，對旗下臻釀八號系列和井臺系列產(chǎn)品的出廠價進(jìn)行不同程度的提價。從水井坊日前發(fā)布的三季報，讓業(yè)界猜測，提價的底氣來自于“較好”業(yè)績。實際上，這是“摘帽”后的水井坊首次公布業(yè)績。水井坊近年來可謂“命運(yùn)多舛”，被帝亞吉?dú)W收購后，歷經(jīng)兩次換帥，連續(xù)兩年虧損的水井坊正遭遇白酒市場的集體下滑。雖然成功摘帽，白酒業(yè)務(wù)卻依舊呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢，二季度更是只有1280萬元凈利潤，與同屬準(zhǔn)一線高端白酒的國窖、洋河不可同日而語。值得一提的是，水井坊最近公布的戰(zhàn)略顯示依然想要發(fā)力中高端白酒業(yè)務(wù)，然而業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，以目前狀態(tài)，水井坊很難再回高端白酒主要陣營。

業(yè)績一路走高 恐因基數(shù)尚低

四川水井坊股份有限公司日前發(fā)布產(chǎn)品調(diào)整通知，從11月24日起，對旗下臻釀八號系列和井臺系列產(chǎn)品的出廠價進(jìn)行不同程度的提價，并對鴻運(yùn)裝做出相應(yīng)調(diào)整。同時，水井坊提出了產(chǎn)品提價之前的過渡計劃，首先將臻釀八號系列產(chǎn)品的建議零售價調(diào)整為320元，井臺系列零售價調(diào)整為460元。

業(yè)內(nèi)人士對此指出，企業(yè)選擇這個時間漲價除了市場大環(huán)境微回暖之外，還想借此表現(xiàn)企業(yè)對于市場的信心。據(jù)水井坊公布的三季度財報顯示，公司前三季度營業(yè)收入7.95億元，同比增長28.45%;凈利潤收入1.49億元，同比實現(xiàn)110.46%增幅。

記者翻閱水井坊三季度財報發(fā)現(xiàn)，公司營業(yè)收入在19家上市酒企中排第17名，其凈利潤排第14名。值得一提的是，曾經(jīng)與水井坊不相上下的白酒企業(yè)，如洋河、瀘州老窖等業(yè)績早已遠(yuǎn)超水井坊。據(jù)了解，洋河前三季度營收為146.67億元，瀘州老窖前三季度營收為58.8億元，相較這兩個企業(yè)而言，現(xiàn)如今的水井坊雖然業(yè)績一路飄紅，但已被競爭對手遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在了身后。

除此之外，水井坊中報凈利潤雖然已經(jīng)實現(xiàn)高達(dá)81.32%的增幅，但事實上第二個季度的凈利潤收入僅1280萬元。

據(jù)相關(guān)媒體報道，水井坊之所以業(yè)績可以實現(xiàn)扭虧為盈，更多是公司選擇結(jié)束虧損項目，進(jìn)行自我止血之后的效果。

對此，業(yè)內(nèi)人士指出，水井坊現(xiàn)在業(yè)績增幅明顯，是基于重大虧損上的一種觸底反彈，企業(yè)凈利潤仍然不算理想。與此同時，公司業(yè)績凈利潤取得100%以上的增幅，也是因為水井坊之前持續(xù)虧損，凈利潤基數(shù)較小的原因造成。與曾經(jīng)水井坊比肩五糧液的業(yè)績相比，現(xiàn)如今的確令人唏噓 。

國際資本介入 未達(dá)市場預(yù)期

水井坊作為國內(nèi)19家上市酒企之一，于2006年9月經(jīng)過全興股份公司股權(quán)分置改革后，正式進(jìn)入中國白酒市場，曾經(jīng)以營業(yè)收入15.6億元、凈利潤收入1.8億元的業(yè)績表現(xiàn)緊隨國內(nèi)一線白酒企業(yè)茅臺、五糧液之后。

然而在2006年12月，國際洋酒集團(tuán)帝亞吉?dú)W牽手水井坊后，水井坊開始呈現(xiàn)出各種水土不服，2013年公司業(yè)績創(chuàng)十年首虧后逐漸退出上市酒企一二梯隊。

帝亞吉?dú)W外資控股并沒有給水井坊帶來業(yè)績高潮。國際出口市場業(yè)績表現(xiàn)平平，水井坊2012年出口銷售收入僅7350萬元，到2013年上半年，產(chǎn)品出口收入直降到1848萬元，只達(dá)到2012年的一半。除此之外，水井坊國內(nèi)銷售情況開始出現(xiàn)虧損。

據(jù)水井坊財報顯示，企業(yè)中高端酒營業(yè)收入3587.7萬元，分別占比總營收99.59%、營業(yè)利潤99.93%、毛利率68.87%。企業(yè)主推高端產(chǎn)品，但2013年水井坊虧損1.54億元。由此可見，水井坊產(chǎn)品價格與茅臺、五糧液價格相近，市場份額遭到大量搶占，水井坊高端酒策略失利。

固守高端市場 難回第一梯隊

據(jù)了解，帝亞吉?dú)W控股水井坊后便將企業(yè)定位在高端酒路線。2013年水井坊主推產(chǎn)品井臺每瓶價格在998元，而同年茅臺、五糧液的產(chǎn)品終端價為999元和699元。

目前，白酒深度調(diào)整期尚未結(jié)束，行業(yè)大環(huán)境仍然疲軟，兩極分化趨勢明顯。水井坊凈利潤還未實現(xiàn)真正回升，卻仍然逆勢堅持發(fā)展高端酒戰(zhàn)略。與此同時，還將在11月24日對旗下明星產(chǎn)品進(jìn)行提價，記者獲悉，涉及漲價的兩款產(chǎn)品均為中高端產(chǎn)品。

對此，白酒分析專家蔡學(xué)飛表示，水井坊想要借業(yè)績東風(fēng)重回一線白酒陣營可能性很小。水井坊業(yè)績之所以能夠?qū)崿F(xiàn)增長，首先是受益于一二線白酒企業(yè)接連實行漲價策略。水井坊之前并沒有漲價，其盈利空間因此擴(kuò)大。其次是水井坊自身開始觸底反彈。

記者實地調(diào)查發(fā)現(xiàn)，水井坊定位的中高端產(chǎn)品在終端市場銷量不佳。朝陽區(qū)和平里地區(qū)一家煙酒專賣店負(fù)責(zé)人表示，水井坊因為不具備價格優(yōu)勢，銷量一直低迷。

“在今年上半年的白酒漲價潮中，水井坊沒能及時跟上行業(yè)節(jié)奏，進(jìn)一步拉大與一二線酒企之間的距離。水井坊屬于純外資白酒企業(yè)，其企業(yè)戰(zhàn)略、銷售流程等都與國內(nèi)白酒有出入，不一定符合中國國情。同時，市場消費(fèi)升級，白酒企業(yè)想要做大做強(qiáng)，需要有自己的產(chǎn)品賣點(diǎn)。例如，茅臺賣的是品牌，五糧液賣的是酒市等。但水井坊是一個介于傳統(tǒng)與現(xiàn)代之間的品牌。所以水井坊想要重走高端路線，難度非常大。”業(yè)內(nèi)人士對水井坊的未來充滿擔(dān)憂地說道。