會稽山不斷出手并購 黃酒爭霸靜待變局

會稽山不斷出手并購，引發(fā)了黃酒格局大變。

2015年6月，黃酒行業(yè)三強(qiáng)企業(yè)會稽山拉開了對烏氈帽和唐宋酒業(yè)的并購擴(kuò)張序幕。2016年9月，會稽山這一并購正式完成。

由于此次并購，使得會稽山產(chǎn)能、市場得到進(jìn)一步擴(kuò)大，其超越排名第二的金楓酒業(yè)的可能性，劍指龍頭古越龍山的野心，也被媒體捕捉到。

從古越龍山、金楓酒業(yè)、會稽山三家黃酒上市企業(yè)的多年營業(yè)收入數(shù)據(jù)看，古越龍山龍頭地位相對穩(wěn)定，金楓酒業(yè)與會稽山略有變化，總體上，金楓酒業(yè)還是靠前一些。

2012年，會稽山營業(yè)收入達(dá)到9.75億元，略優(yōu)于金楓酒業(yè)的9.51億元。轉(zhuǎn)過年，金楓酒業(yè)就在營業(yè)收入上反超了會稽山，占領(lǐng)了行業(yè)第二。

到了2016年，這個格局也沒變�；乜�2016年報，古越龍山營業(yè)收入達(dá)到15.35億元，依舊是行業(yè)老大;金楓10.75億元、會稽山10.49億元，會稽山通過一次并購并未當(dāng)上“榜眼”，但其實已非常有機(jī)會。

同一階段，會稽山在凈利潤和市值方面，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)比金楓酒業(yè)表現(xiàn)好。在增長速度上，會稽山一路高歌猛進(jìn)，金楓酒業(yè)則不斷低靡。會稽山的營業(yè)收入增速和利潤表現(xiàn)，甚至在行業(yè)內(nèi)排到第一名。

2016年，古越龍山實現(xiàn)營業(yè)收入15.35億元，同比增長11.58% ;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.22億元，同比下降8.38%。

會稽山在本年度營業(yè)收入為10.49億元，同比增長14.62%;歸屬于上市公司股東的凈利潤達(dá)到1.41億元，同比增長24.43%。

不過，會稽山在營業(yè)收入和市值上，顯然還與龍頭古越龍山有著不小的差距。

所以，會稽山即便再怎么不斷并購、“彎道超車”，直接邁過金楓酒業(yè)和古越龍山，成為行業(yè)老大的可能性還不大。

2017年初，為再謀求做強(qiáng)做大黃酒主業(yè)，會稽山以1.6億元收購塔牌14.78%股權(quán)。11月1日，會稽山發(fā)布公告顯示，擬以支付現(xiàn)金方式收購咸亨股份100%股份，本次收購預(yù)估值為7.35 億元，目前初步意向已達(dá)成，尚未簽署正式協(xié)議。

新收購公司不僅帶來收入增量，同時與會稽山在產(chǎn)品、渠道、品牌等方面形成較好的互補(bǔ)，有利于發(fā)揮協(xié)同作用，促進(jìn)公司跨越式發(fā)展。

兩次擴(kuò)軍備戰(zhàn)下，會稽山也具備了挑戰(zhàn)古越龍山既有江湖老大位置的實力。

此外，會稽山作為黃酒行業(yè)三家上市公司中的唯一民企，經(jīng)營機(jī)制靈活，特別是在兼并重組的靈活性上，為企業(yè)增添了足夠新動力。

2017年10月，古越龍山與會稽山在同一天發(fā)布了三季度報表，古越龍山實現(xiàn)營業(yè)收入11.87億元，同比增長5.89%;同時，實現(xiàn)凈利潤1.02億元，同比增長6.88%。會稽山實現(xiàn)營業(yè)收入7.59億元，同比增長26.69%;同時，實現(xiàn)凈利潤0.98億元，同比增長32.86%。

從中可以看出，兩家企業(yè)的營業(yè)收入體量仍不在一個水平上，但會稽山擁有增速領(lǐng)先的優(yōu)勢中可以判斷，會稽山短期超越古越龍山還不太可能，但長期有機(jī)會。

有意思的是，會稽山在2017年實際上已完成對金楓酒業(yè)的超越。

金楓酒業(yè)2017年前三季度營業(yè)收入為6.7億元，同比減少11.04%;凈利潤為0.49億元，同比減少11.73%。營收凈利雙降之下，營收規(guī)模更是不敵會稽山。會稽山在2017年成為行業(yè)第二，已是毫無懸念的事情。

第二都拿下了，第一還遠(yuǎn)嗎?